西南财大青年教师陈梓麟研究成果发表于国际顶级期刊Journal of Financial Economics

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期刊介绍

Journal of Financial Economics (JFE) 杂志创刊于1974年，由美国罗切斯特大学商学院主办，是涵盖金融经济学理论和实证研究课题的同行评议学术期刊，与Journal of Finance（JF）和Review of Financial Studies（RFS）公认为全球三大顶级金融学术期刊。根据官方数字显示，该期刊在2022年的影响因子为8.238。该期刊被《金融时报》列为商学院研究评估的50本顶级期刊之一，同时被《彭博商业周刊》评选为前20本顶级期刊之一，也是德州大学达拉斯分校（UTD）用于全球商学院学术排名的24本顶级期刊之一。

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文章介绍

论文利用美国专业民调机构关于选民对现任总统的经济政策的赞同率数据，构造了一个全新的Presidential Economic Approval Rating（PEAR, 总统经济支持率）指数，并发现该指数对于美国的证券市场具有非常强的横截面收益预测效果。通过计算股票与该指数的贝塔值，论文发现低贝塔值的股票的未来收益表现要优于高贝塔值的股票的未来表现，以此构造的多空对冲组合策略可以产生月均1.00%的超额收益（年化12%）。研究发现，该策略的表现非常稳健，其对超额收益的预测效果可持续一年左右，并在不同的样本中表现优异，甚至在大部分G7国家的股票市场都具有显著的预测效果。对预测机制的研究发现，这种收益预测效果主要源于投资者认为贝塔值衡量了一个公司的商业模式与现任总统的经济政策的契合度，非理性的投资者对不同契合度的公司产生了错误的预期偏差，即过度高估了高契合度的公司的表现，同时过度低估了低契合度公司的表现，进而对公司产生了错误定价。

经济政策是一个国家为实现宏观经济目标，根据不同经济发展阶段而不断动态调整的重要手段。微观层面上，大量研究表明一国经济政策的实施与变动会系统性地影响企业的经营决策与消费者的消费投资决策，进而影响金融市场的稳定发展，甚至也会外溢影响其他国家的资本市场，加剧金融稳定风险。论文的研究表明，消费者对本国经济政策的信心也会对本国的宏观经济和政策的制定等产生重大的影响，并逐渐传递到资本市场，对资产的定价造成偏差，产生不可忽视的金融风险。在当今全球经济衰退风险急剧上升的环境下，这种风险是否会外溢到我国，对我国金融市场的稳定发展构成挑战，具有重要的研究意义，也对我国防范化解外部金融风险，维护我国金融安全具有长期的战略意义。

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他说

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求学经历

陈老师在求学过程中点点滴滴的积累为日后的学术研究提供了有力支持。本硕期间他重点学习数理课程，为打好数理基础花了较多时间与精力，这为他后面进行博士的深造提供了很大的帮助；同时他也着重学习了大量数据处理与分析的知识，为日后开展学术研究工作打下扎实的编程基础。

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受益匪浅

当谈到学术研究时，陈老师表示科研的过程离不开领路人的指引，自己从他们身上学到了很多。“在合作期间，我从笪治教授和黄大山教授身上学到了非常优秀的科研工作者在开展前沿研究时所展现的宽阔视野与独到见解。从他们身上也可以学到对学术锲而不舍的精神和对待科研一丝不苟的严谨态度，对待论文的每一个细节都以高标准去执行。在完成这个论文的过程中，其实也是自己不断学习进步的成长过程。”

同时，陈老师表达了对母校——新加坡管理大学的感恩之情。母校浓厚的学术氛围、丰富的学术资源、每周定时的讲座中与学术界泰斗面对面交流的过程中获取了他们宝贵的学术经验、还有博士生导师涂俊教授对他严格的学术要求让他在博士求学期间接受了系统全面的学术训练，这些因素都对他的科研探索产生了源远流长的影响。

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站上讲台

从求知若渴的学生到授人以渔的师者，在身份转换上，陈老师度过了一段时间的适应期。“求学与教学有很大一点不同就是，读博期间要面对的事情只有论文，但是成为教师之后，肩上有了更大的任务与责任。西南财经大学与金融学院拥有一套成熟的师资培养机制，对我们新进青年教师给予极大的包容与帮助，让我很快地适应了从学生到教师身份的转变。在完成本职教学工作之外，还有充裕的时间去投入了科研工作。很感谢学校与学院对我们青年教师的帮助与培养。”而在未来，陈老师表示，在努力做好教学工作的同时，他也会继续在科研的道路上砥砺前行，力争取得更大的进步。

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寄语学子

“面对目前的就业形势，可能很多同学会觉得焦虑与迷茫。但现在同学们正是处于人生的黄金时期阶段，还有广阔的世界和无限的可能性等大家去探索去感受。来到财大是你们人生中一个选择的结果，更是一个新的起点，同学们应该努力学好课堂知识，积极去扩展自己的知识面，追求自己的兴趣爱好，我相信充满无限可能的你们一定会迎来各自精彩的人生。”

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关于作者

陈梓麟，西南财经大学金融学院副教授，主要研究领域为实证资产定价、行为金融和机器学习。论文发表或接收于Journal of Financial Economics，Journal of Banking and Finance，Journal of Economic Dynamics and Control等国际期刊。

来源：西南财经大学金融学院

转自：“中国经济学教育科研网”微信公众号

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